2026年3月20日，中南民族大学管理学院会计系文献阅读第一百九十六期组会如期举行，本次文献阅读延续线上线下相结合的开展形式。参加会议的有翟华云老师、刘亚伟老师、王震老师、高娟老师、简晓彤老师以及徐霞老师。文献由俞果同学和李芬芳同学进行分享。

24级学硕俞果同学分享的文章是《“市场发现”与“信息监督”：自媒体在资本市场中的功能》。文章以“自媒体在资本市场中是否以及如何发挥信息功能？”为核心研究问题，针对现有研究在第三方自媒体信息功能与资本市场效率关系方面的空白，完成了较为系统的研究设计。其核心突破在于引入财经微信公众号这一典型自媒体形态，通过爬取13万余篇文章创新性地构建了自媒体关注度指标，并利用各地网信部门监管冲击构造多期双重差分模型，有效缓解了传统研究中存在的内生性问题；同时，文献不仅以股价同步性作为股价信息含量的代理变量，还进一步从自媒体类型、文章特征以及文本情绪等多维度对信息功能进行深入分析，增强了研究结论的可靠性。研究最终得出结论：自媒体关注度显著提高了股价信息含量，发挥了“市场发现”功能；机制检验表明，这一效应源于信息传递速度的加快和信息生产数量的增加，且自媒体与分析师存在显著替代关系，并兼具纠偏分析师预测、提升企业ESG表现的治理效应。最后，俞果同学思考认为可以基于本文的架构思考自媒体关注度对审计团队意见可能产生的影响。针对这一选题方向，翟华云老师认为该研究方向是有研究价值的，建议研究对审计质量产生的影响，同时要注意自变量X的获取；刘亚伟老师认为当下大数据审计的研究内容已经包含这一方面，直接研究会有些直白。

（供图：李文靖）

俞果同学分享完后，蒯奕廷、李文靖同学分别对文章进行了点评。24级学硕蒯奕廷同学主要关注了资本市场中诱导非理性交易与错误预期的治理难题，认为可以从本文反方向思考自媒体在传播有效信息的同时，其产生的负面信息噪音，是否会加剧资本市场的信息扭曲，从而提升上市公司的股价崩盘风险。翟华云老师补充道，里面的虚假信息判断存在一定的困难。25级会计专硕李文靖同学认为文章的创新在于将第三方自媒体视为独立的信息中介系统具备了市场发现和信息监督的双重功能，而且还指出了生成式AI可能会催生新的系统性风险，基于此提出选题《AI小作文引发的危机：基于三花智控如何应对虚假自媒体信息》。刘亚伟老师认为这个公司是否具有代表性还要深入探讨。

25级会计专硕李芬芳同学分享的文章是《声东击西：广告攻势掩护下的大股东利益输送问题研究——基于RIO鸡尾酒的案例》。文章以“商业广告如何成为大股东利益输送的隐蔽工具”为核心研究问题，针对现有文献多关注商业广告在产品市场与资本市场中的积极作用、而忽视其在代理问题中消极影响的理论缺口，完成了较为系统的案例研究设计。其核心突破在于引入代理理论框架，通过对百润股份收购巴克斯酒业（RIO鸡尾酒）的纵向单案例追踪，深入揭示了大股东通过精准广告投放误导监管层与中小投资者、掩护定向增发中利益输送行为的完整过程；同时，研究将利益输送过程划分为“广告包装优质资产—广告掩护盈余管理—广告退出与利益兑现”三个阶段，识别出每一阶段中大股东的操作逻辑、商业广告的功能切换及对外部利益相关者的误导机制。研究最终得出结论：商业广告在代理问题下会成为大股东搜取控制权私有收益的帮凶，与传统认知中广告缓解信息不对称的积极作用相比，其在掩护动机、操纵时点与价值后果上存在显著差异。结合文献创新点李芬芳提出选题《新型营销模式下大股东隐蔽利益输送行为识别与治理研究——以直播带货、短视频营销为例》，翟华云老师认为从直播带货的过程判断不了利益输送；高娟老师认为，相较于直播带货难以判断股东利益输送的时点来说，综艺广告类型的更容易判断。

李芬芳同学分享后，刘蕾、王行健同学依次点评，25届会计专硕刘蕾认为这文章主要是研究视角的创新，本文从营销视角研究利益输送，证明企业的产品市场行为会直接影响资本市场估值，进而成为利益输送的工具，基于此，我在想能不能在一些重营销的行业，比如说新式茶饮行业找到一家企业进行分析，具体题目有待思考。刘亚伟老师认为该思考尚不够全面，还需要另外找角度进行思考。25届会计专硕王行健认为文章聚焦商业广告易被大股东利用为利益输送隐蔽工具，提出选题《广告攻势掩护下的IPO利益输送问题研究——基于养元饮品六个核桃为例，翟华云老师对此表示该思路和研究机制和文章基本一致没有太大的创新。

通过第一百九十六期的学术交流活动，同学们对阅读文献的方法和论文的写作方法有了更进一步的认识，每期的文献阅读交流促使大家一起学习，共同进步！

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