2025年11月20日，中南民族大学管理学院会计系文献阅读第一百八十三期组会顺利展开，此次文献阅读采用的是线上与线下相结合的方式。参加会议的有翟华云老师、刘亚伟老师、王震老师、高娟老师、简晓彤老师和徐霞老师。文献由周乐颜、曾凡运和王子洋同学进行分享。

2024级专硕周乐颜同学分享的文章是《智能制造与公司现金持有——基于中国智能制造示范项目的准自然试验》（作者：权小锋等）。周乐颜同学首先介绍：基于2010—2019年A股上市公司样本，以智能制造示范项目为准自然试验，切入生产方式变革视角，探究其对现金持有决策的影响、机制、调节因素及价值效应，弥补了现有研究未关注生产方式变革的空白。接着，介绍了研究设计和实证检验部分，通过倾向得分匹配筛选77家实验组与77家对照组公司，实证结果显示智能制造显著降低现金持有水平，经动态效应、变量替换等多项稳健性检验后结论仍成立；机制上，既通过治理效应降低代理问题，又通过提升信息处理能力减少经营风险，进而降低现金持有；价值效应上，智能制造优化现金持有与公司价值的关系，且高管因显性收益提升有实施动机，异质性分析表明低治理水平、高不确定性环境下效应更显著。最后，周乐颜同学提出可以研究技术转型如何重塑企业资金管理？——XX企业现金持有优化的案例研究。翟华云老师认为讨论变动原因可能由转型或政策引起，但认为难以考虑周全。刘亚伟老师指出当前做法会消除案例和实证研究优势，建议重新撰写。

（供图 张玉芬）

周乐颜同学分享后，赵文菲同学和杨艳同学对文章进行了评价。赵文菲同学想可不可以研究智能制造企业对产业链上下游公司现金持有的效应。翟华云老师认为需明确选题的中间机制：不能仅断言“存在传导效应”，要结合理论或实际逻辑说明影响路径。彭思瑜同学提出，可不可以研究供应链中断风险下企业通过现金持有与供应链金融工具组合构建抗风险体系。翟华云老师认为选题需具体，避免“构建抗风险体系”这类宽泛表述，应基于文献所学进行合理扩展，而非单纯提出考题式选题。刘亚伟老师认为可以分享自己当前所学到的内容或者是最近关注的内容。

2024级专硕曾凡运同学分享的文章是《产业型战略股东与国有企业合规风险治理——基于股东-公司经营范围相似度视角》（作者：蔡贵龙等）。曾凡运同学首先讲到，国企混改多关注“资合”“人合”，对“业合”探讨不足，核心问题是产业型战略股东能否影响国企合规风险，提出“治理（监督抑制违规）”与“合谋（增加违规）”两大假说。接下来介绍了本文的研究设计和实证结果，以2008-2022年1472家国有上市公司为样本，通过经营范围相似度衡量产业型战略股东，实证结果支持治理假说，即业务相似度越高，国企违规概率与程度越低；经工具变量、安慰剂等检验，结果稳健；异质性分析显示持股比例高、时间长及信息环境差的企业中，治理效应更显著，机制为委派董高参与治理、降低代理成本，且对经营类、信息披露类违规及严重违规抑制作用更强。最后，曾凡运同学提出可研究产业型战略股东参与下的国有企业合规风险治理机制研究——以中国联通为例。刘亚伟老师认为可以分析它的机制和效果。高娟老师认为在政策方面看有点落后。

曾凡运同学分享后，刘丽雯同学对文章进行了评价。刘丽雯同学分享学到的内容：国有企业引入战略投资者属于混改，该探讨聚焦于产业型战略投资者注入及经营范围相似度。刘亚伟老师认为转变一下思维，多分享挺好的。

2025级专硕王子洋同学分享的文章是《中小股东积极主义与公司控制权防御机制有效性》（作者：左静璇等）。王子洋同学首先介绍以注册制下A股股权分散、敌意收购频发为背景，针对大股东防御机制可能异化为谋私工具的问题，采用ST生化单案例研究法，结合事件研究法（计算超额累积收益率）与财务分析法（衡量公司价值）展开探究。随后分析案例围绕2017年浙民投收购ST生化事件，ST生化设置了绝对多数条款等预防型防御机制，及停牌重组、舆论造势、引入“白衣骑士”等主动型防御机制；中小股东通过股吧舆论监督、提高要约收购集体参与人数等路径发挥积极主义，制度环境与公司特征为其行权一致性提供支撑。最后，王子洋同学提出可以研究网络舆论视角下中小股东积极主义的治理效应——以“格力电器控制权争夺案”为例。翟华云老师认为这个案例有点老了，不太新颖，不好继续拓展。刘亚伟老师认可该案例相关表述流畅、逻辑清晰，整体呈现效果较好。

王子洋同学分享后，张玉芬同学和王晨钰同学对文章进行了评价。张玉芬同学分享：中小股东积极主义（动因）、控制权防御机制（手段）和公司治理效应（结果），将落脚点放在“公司治理效应”上，可以研究关注防御行为最终对企业价值、代理成本和信息透明度的影响。刘亚伟老师认为学到的内容挺深还不错。王晨钰同学提出，能否研究敌意收购与公司控制权防御政策研究——以格力电器为例。刘亚伟老师认为可以多说说体会。

通过第一百八十三期的学术交流活动，同学们对阅读文献的方法和论文的写作方法有了更进一步的认识，每期的文献阅读交流促使大家一起学习，共同进步！

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